创业板指数大PK,谁更像中国版纳斯达克

来源：晓资管

资管说

中国何时出现自己的“纳斯达克”？

年，A股市场上掀起了一股指数投资热潮。ETF是其中使用频率最高的一类工具化产品。

投资指数，目前市场上“热度”最高的是两类ETF，一类是科技主题ETF，产品线较为丰富，已深入芯片、半导体、通信、计算机、电子等垂直细分领域。

另一类是宽基题材中的创业板主题ETF，比如，创业板ETF、创业板50ETF、创蓝筹ETF等。很快，这一大家庭又将扩容。2月19日起国寿安保将发行国寿安保创精选88ETF（代码：）。

国寿安保创精选88ETF密切跟踪国证创业板中盘精选88指数（简称“创精选88”）走势。从行业布局来看，它与美股纳斯达克的指数成分股配置颇为相似，两者第一大行业均为信息技术，且配置权重均为55%至56%之间。

纳指成分股中，包含微软、亚马逊、苹果、谷歌和Facebook等科技巨头。过去20年，在全球科技崛起的过程中，这些公司走在了时代的前列。创精选88指数网罗了45家相对“小而美”的中国信息技术类公司。当下，中国5G技术暂时走在了全球先列，中国未来的科技产业也有望凭借这一万物互联技术实现突破。这说明，创精选88指数具备成长潜力。

春江水暖鸭先知。创精选88的“科技成长”显露于股价波动中。自2月4日以来的最近一轮A股反弹行情中，它跑赢创业板指、创蓝筹、创50等一干创业板题材指数。

壹

它会是中国版“纳斯达克”？

众所周知，纳斯达克是全世界范围内知名度最高的科技指数，截至年2月20日它在信息技术行业的市值配置最多，行业配比高达55.4%。

年金融危机后，科技板块引领美股走出一轮逾十年的牛市。纳斯达克成为十年10倍的科技股数量最多的市场，孕育出微软、亚马逊、苹果、谷歌和Facebook的全球市值TOP5的科技巨头，它们十年涨幅均在5倍以上，其中亚马逊涨幅35倍。

中国的科技产业正处于美国科技产业升级的前期，一批公司正在逐渐实现技术积累和盈利的规模效应。随着5G等通信技术革命的到来，新能源汽车在全球普及加速，半导体、计算机软件等国产替代加速，新一轮科技创新周期为A股市场带来了重大投资机会。而作为全球第二大经济体和全球科技发展的后起之秀，中国迟早也会借助资本市场的力量，培育出一批引领科技风潮的科技公司。

创业板在设立之初就被誉为中国的“纳斯达克”，但是现有的多只创业板指数却似乎少了点“科技基因”。创业板指和创业板50指数的第一大权重行业均为信息技术，但占比仅分别为31.87%和32.1%，较之纳斯达克55.4%的信息技术占比，有不小的差距。

创精选88与纳斯达克指数存在较为相似之处。创精选88指数中信息技术占比达到了55.58%，还略高于纳斯达克55.4%的标准。而两者的估值水平也颇为相近。创精选88的PE（TTM）为37.81倍，高于纳斯达克指数33.8倍的估值，而PB为3.4，远低于纳斯达克4.9倍估值。

时代机遇若此，创精选88指数或将迎来重要投资价值期。

贰

创业板的时代机遇

国寿安保创精选88ETF发行之际，A股市场已经从“大象起舞”切换为了以科技题材为代表的成长风格。

A股上一轮大行情是气势磅礴的“大象起舞”行情。自年一季度至年一季度的长达四年时间，市场整体而言盛行大盘蓝筹或者说是行业龙头的上涨风潮。

创业板曾于年强势上涨，但是冲高之后，步入了“跌跌不休”期。尤其是在行情暗淡的年，创业板更是领跌A股市场主要宽基指数。到了年1月，一大批创业板个股股价已较15年牛市高点腰斩，其中一些超跌个股甚至打了“一两折”。

创业板在长达3年多的下跌过程中，风险得到了充分的释放，估值优势不断显现。这显然也是风格切换的重要推手。一旦成长股的风格确立，创业板指数便展现出了凌厉的上涨攻势。从年2月至今，上涨幅度超过了75%。

股市是经济的晴雨表。创业板牛市背后体现的不仅仅是超跌后的估值修复，从更为宽泛的时代内涵来讲，它的崛起预示着中国经济正在发生积极的变化，正在经历从高速到高质量发展的转型期，科技创新正在实现从量变到质变的跨越期，中国资本市场迈向进一步市场化和国际化的变革期，这些构成了中国股市长期向好的逻辑。

叁

三大创业板指数之间的PK

说到创业板，很多人第一反应会是创业板指数。年，创业板指数红极一时，全年以43.79%的涨幅，跑赢了大盘20多个百分点。进入年后，创业板指数加速上涨，截至2月20日，今年以来的涨幅达到了21.61%。

实际上，创业板主题指数品种并不单一，创业板指数仅是其中一员。大家耳熟能详的除了创业板指数外，具有代表性的还有创业板50指数、创蓝筹指数、创精选88指数等。资管君近日发现，创精选88指数在节后的反弹行情中成了领跑者，它的弹性远超其他几大主流的创业板指数。截至2月20日，创精选88上涨幅度自2月4日以来达到了24.15%，较同期创业板指数21.77%的涨幅，多出了2个多百分点。

创精选88指数的成长优势或许跟它先天的选样方法有关。资管君

转载请注明：http://www.meifashipin.net/jxwyyw/11491.html