股市反弹叠加金融数据超预期,债市大幅调整

//债市综述//

9月11日，国内股市反弹，30年期国债中标结果不理想，此外8月金融数据整体好于预期，多方面因素压制债市情绪，现券期货连续多日回暖后大幅调整。国债期货全线收跌终结三连阳，10年期主力合约大跌0.49%。

周五中国8月信贷数据出炉，社融大超预期。社会融资规模增量为3.58万亿元，预期2.66万亿元，前值1.69万亿元。北京一位基金交易员认为，前几日市场反弹速度过快也是一个原因，筹码不稳，本来就是从非常弱情绪里走出来的。对于后市还是谨慎乐观，同业存单发行已经利率企稳并开始放量了。

不过从全周来看，国债期货终结连续三周下跌，10年期主力合约本周涨0.15%，5年期主力合约涨0.32%，2年期主力合约涨0.20%。A股方面，两市股指早盘窄幅震荡，午后创业板注册制次新股集体拉升，带动创业板存量股票涨势，两市股指红盘报收。创业板综指收报.43点，涨2.36%，创业板指收涨2.16%，上证指数收涨0.79%，深证成指收涨1.57%。本周，创业板综指、创业板指分别下跌7.43%、7.16%，上证指数跌2.83%，深证成指跌5.23%。创业板指、上证指数、深证成指均连跌两周。

银行间主要利率债收益率上行3-6bp，10年期上行幅度最大。10年期国开活跃券收益率上行5.76bp报3.%，10年期国债活跃券收益率上行6bp报3.14%。8月金融数据公布后，银行间现券收益率先下后上，收益率整体高于数据发布前的水平，10年期国债活跃券收益率一度上行8bp最高触及3.16%，10年期国开活跃券收益率一度上行6.26bp触及3.%。全周来看，10年期国开活跃券收益率本周下行0.75bp，10年期国债活跃券收益率本周上行2bp。

一级市场方面，据交易员透露，财政部30年期固息国债中标利率3.81%，投标倍数2.81。交易员称，从期现货走势来看，市场对30年国债结果并不算满意。国债中标结果出炉后，二级市场30年期国债活跃券收益率快速上行，由3.80%上行到3.%。

央行公开市场结束多日净投放转为小幅净回笼，不过银行间市场资金面依旧维持充裕，主要回购利率则从低位小幅反弹，隔夜质押式回购加权利率回升逾12bp，七天升幅较小。交易员表示，前几日隔夜回购利率降速过快，而从前期经验看，隔夜回购跌破1.5%后都难有继续下行的动力，担心央行短期回笼流动性是主因。而下周央行将进行9月MLF续做，在银行仍缺乏稳定负债的背景下，此次续做规模如何依旧是

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