市场给锂矿股低估值的深层次原因是什么

一、股票实际上是在交易预期

股票市场因为有着丰厚回报的潜力和魔幻的个性，引诱着普通投资者希望通过听消息或者学习一些技巧来达到暴富的目的。从某种程度上来说股市不是赌徒的，它从根本上是流动性交换的一个载体，股票交易，既是在交易基本面，也是一个筹码游戏。

股票交易也在交易预期，各个投资者的心里预期，直至仓位分析等也极为重要。影响投资者交易行为包含众多因子，任何以单一体系来搭建交易系统从某种意义上都存在很大的缺陷，如果还是以以往的认知和经验来判断当下的市场难免有失偏颇，这就是今年这么多大佬翻船的原因！

宏观和行业这些基本面的分析是有效的，技术分析同时也是有效的，但两者分析的方式方法截然不同不同。

尊重这个市场，敬畏这个市场！因时而变，因势而变！

投资最忌讳的一点是把自己的观点当成所有人的观点！市场的结果是最终的加成综合，是全面的结论，所有不要拿自己片面的观点去预测市场，应该以市场走势为基准，考量自己不知道的东西！从某种程度上来说，我们不是交易，是在交易别人脑子里的想法！我们要了解的是他们脑子里在想什么，了解想法是否可能发生变化！

锂矿到底如何估值，已经争论了一年多，市场给予的价格糅合了锂矿股多个维度的风险同时包容消化了一切市场运动背后的信息，研究价格自身的变化就等于是研究市场运动本身！

二、我们可以在市场给出的价格里寻找这个“锚”！

参考信息透明度和久期维度对锂矿股三年计划和五年远景规划对每个锂矿股年和年的产量进行测算：

注：为了简单直白，采取粗暴的办法，既不考虑非锂业务对净利润的贡献，也不考虑贴现率！

除了盐湖股份和科达制造因为产能扩张受限的因素，每万吨碳酸锂产量对应的估值显著高于其它锂矿股的估值水平外，锂矿板块年，每万吨碳酸锂产量对应的估值是80-亿；年，每万吨碳酸锂产量对应的估值是40-60个亿，再看下面这个表：

三、未来几年碳酸锂均价决定锂矿的估值

信息高透明度是一个定价效率较高的市场，而低信息透明度是一个定价效率较低的市场，在定价效率较低的市场上，低估值股票更容易被过度低估，未来存在较大的估值修复空间，因此在低效市场上估值因子能提供更多的alpha收益。

在储量、扩产计划以及远景战略规划这些信息相对高度透明的情况下，未来几年碳酸锂均价成为低信息透明度因子（谁也无法预测），这是导致整个锂矿板块估值7倍左右的真正原因！

只有解决未来几年碳酸锂均价这个低信息透明度因子，锂矿板块的整体估值才会得到显著提升！

此前赣锋锂业方面表示，公司目前不签订长协合同，销售合同都是随时签，价格随行就市；另一家巨头天齐锂业也表示，目前公司锂盐产品基本满产满销，具体销售价格结合不同客户的商业需求随行就市确定，价格大多是每月一签。

鹰隼之翼

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