达里欧重磅对话GMO创始人末日信号出

核心观点：

1、我意外发现自己处于职业生涯中的第三次大投资泡沫中，基本上发生在美国。在今年年初，我清楚地意识到，这一年间从价格和投资者狂热里释放出来的不仅是真正的麦考伊泡沫，它还触发了这个非常罕见的预示末日即将来临的指标。换句话说，我们可以将一年前的一幕称为“等待最后一支舞”。等到今年一月份，后续行动的主题变为“让狂野的喧嚣开始吧”。我相信我们已经身处其中，而且我相信股市下跌幅度会非常大。

、我们将处于一个非常紧缩的环境中，这会改变一切。因此，当我们重新审视股票收益和公司福祉时，你会发现利息成本相对于股票预期回报之高，会对股票造成压力，也会改变经济形势。之前很多贷款的利率都比较低。股票回报率相对于借贷的成本正在发生变化。所有的一切都在变化。就像所有泡沫或范式转变一样，以前大家觉得不用担心通胀，现金是安全资产等等，这种想法正在被迎面痛击。

3、牛市已经持续了40年了，所以这种转变对所有投资者来说都是一记重拳。我认为现在与年代最为相似，金融市场也会受影响。

4、不仅要很好地分散投资，还要能够做多、做空不同的资产类型，以便在风险环境中实现良好收益，这一点非常重要。

5、令我担心的是通货膨胀的长期前景。现在全球的人口正在减少。我们知道新生儿数量正在快速下降，造成了劳动力短缺，发达国家已经上演了这一幕。这种现象不容小觑，未来劳动力市场将受到挤压。黑死病之后全球经历了长达年的蜜月期，工资出现大幅上涨。这是工业革命之后上百年才达到的，现在我们正在进入一个劳动力稀缺的时代，我认为会造成通货膨胀。

6、0年来，商品指数一直在向我们预警，自然资源正在逐渐枯竭。再加上我们还要面对新冠疫情和战争，我们是如此脆弱。现在如果你“咳嗽”一下，全球各地都会出现物价飙升、供应短缺和供给瓶颈。这就是我们要逐渐习惯生活的世界，我们将面临一个供应瓶颈和短缺频繁发生的世界。粮食市场也出现了这样的情况。如今联合国世界粮食价格指数创50年最高水平，所以原材料、金属和食品都会形成价格压力，另外劳动力市场也会形成价格压力。这感觉像是一个新时代，通货膨胀将成为背景音乐的一部分，就像它在0世纪的时候一样，程度也许更深。

7、自保罗沃尔克以来，美联储根本不了解债务和股票泡沫破裂的风险。他们非常天真，他们没有任何头绪，他们甚至对这个想法不感兴趣。

8、“更多债务创造更多增长”的观点几乎没有立足之地，没有数据进行证明，情况就是如此。与大多数现代经济学一样，这只是一个假设，并没有数据证明。我认为，根本没有证据表明债务占GDP的比重增加与经济增长有任何关系。但是，它们有时却与更高风险有所关联。

9、我认为社会和政治冲突将成为未来的一项重大投资。这意味着，我希望

转载请注明：http://www.meifashipin.net/jxwyyy/10341.html