易说股市有没有简单制胜的法宝央广网

作者易建涛

在金庸的武侠小说《射雕英雄传》里有一位傻姑，傻姑因父亲之死受刺激而神智不清，后来却被黄药师收留，传其武功。但无论黄药师怎么循循善诱也难以习得高深武学。不过黄药师不是一般人，名师督导，让傻姑练成了一套掌法、一套叉法。

所谓一套，其实只是每样三招。练得久了，使用得多了，自然精纯，招数虽少，却也非同小可。就这三招，打败了众多武林高手。

在股市投资中也是如此，很多投资者因为没那功夫去练成武林高手了，但也总希望能够学个“三招”，能够在市场中安身立命。有没有这样的方法？

我看到确实有机构发布了策略报告，希望能够将股市中简单制胜的法宝公之于众。比如一篇题为《A股四大简单制胜法宝》，里面用了大数据的分析方法，统计了年至年A股沪深的股票，发现高股息、低市净率、低市盈率、小市值四大简单策略远远跑赢大盘。

既然是“股市江湖”中的“秘籍”，当然要好好的研究一番。我们还是先来看看其中置于首位的招数——高股息率策略。

这个概念，注重价值投资者的投资者都不会陌生。股息率是一只股票一年的总派息额与当时市价的比例，这个指标是投资收益率的简化形式。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。股息率越高，往往股票会被认为更具投资价值。

这篇机构报告中提到：高股息率股票具备长期投资价值。他们每年末将沪深成份股按股息率分为5组，在考虑股利再投资的情况下计算下一年的收益。统计年至年，高股息率组合年化收益率达到23.6%，远高于低股息率组合的12.5%，高于沪深指数的年化收益率14.5%。

另外，高股息策略在熊市中跌得少，可以起到熊市保护伞的作用，而且高股息策略可以通过股利再投资积累更多的股份，在牛市中这些收益将会助推股票组合的收益率。

其实，高股息率这个选股策略一直都受到机构投资者的重视，在海外成熟市场已经广泛运用，运用这个策略最著名的莫过于美国明星基金经理约翰·聂夫，是一个可以比肩彼得·林奇的基金经理。

在年至年期间，约翰·聂夫在执掌温莎基金长达31年的时间里，投资组合增长55倍，平均年复利回报率为13.7%，平均超过市场收益3.15%，而温莎基金7大选股策略之一就是高股息率，年均3.15%的超额收益中2%来自于股息收入。

其实，选择这一指标作为重要参考，也意味着一种投资风格的选择。既然是券商机构研究出这一套“武林秘籍”，其反映的更多的是机构看待市场的视角。相比散户投资者，机构投资者更偏好低市盈率、高股息率、稳健型的个股。而且现在养老金也入市，大市值、低估值、高股息率的蓝筹股成为资金竞相追逐的标的。

另外，随着互联互通的加强，A股的投资氛围也越发受到价值投资理念的影响。通过沪港通、深港通进入A股市场的“北上资金”的投资偏好，也是以大市值、估值与盈利高匹配、高流动性、高股息率标的为主，与社保基金、养老金操作风格“大同小异”，注重基本面和估值匹配的风格逐渐成为市场的主流。

在今年，最受市场

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