冯明远最好的股票就在身边蚂蚁集团是个好公

来源：聪明投资者

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冯明远今天对话：少见谈茅台，蚂蚁是个好公司，我们会评估一下市值

“目前阶段，如果投新兴产业基金或者说科技板块基金，只能蛰伏，像乌龟或者青蛙冬眠一样，现在只能等。现在你要么就是蛰伏着，要么我们现在去买茅台酒，或者说去买一些医药什么的。”

“我们也会适当、少量配置一些非科技板块，规避无法通过我们的研究工作去避免的系统风险，行业配置会适当分散一下。”

“华为现在已经成为一个品牌了，它不光是手机，不光是IT，比如说现在出一瓶华为的矿泉水，我相信也能卖得很好。对华为来说，它已经很成功的打造了一个消费者都非常熟知的品牌。”

“电动车确实加速会比较快，它的智能化程度会比传统的燃油车做得好很多，现在唯一有点麻烦的就是续航里程这一块。”

“（半导体）很多企业都是想在三五年内把它做强做大，成为一个细分龙头，当然很多企业都会这么想，所以这一块机会还是很多的，需要好好地去筛选一下公司，找到比较优秀的公司，做一个中长期的持有。”

“我个人比较喜欢买茅台酒，每年可能会买个一箱。从历史上来看，这还是一种非常稳健的投资，就是不太好卖出去。但是买进之后，从市价来看，确实是挣钱的。”

“比特币我以前买过，比特币波动挺大的。最近我在买华为的手机，（觉得）还是有一定的收藏价值，因为华为手机芯片受到美国限制之后，这个芯片有可能是最后一代，所以这个有一定的收藏价值。”

“酒就是一个特别好的东西，它从原始人的时候就开始有了，所以长期看好还是白酒，因为这个东西是一种真正有序的现金流，就是它永远会存在，从人类开始到现在都会存在的。所以长期看好一定是酒。”

“无论是投资者还是基民买股票也好，买基金也好，你如果买了半导体或者科技板块就要有心理准备，它的波动还是比较大的，它的波动肯定会比消费类，医药类大一些。如果你有信心坚持对一些科技比较看好，现在跌多了就可以加仓。”

“科技股已经熊了很长时间了，像半导体也已经熊了好久，而且跌幅也不小。现在说熊市已经是为时已晚了，跌了一半了，你现在还在问是不是进入熊市，是不是有点太晚了？已经后知后觉了。所以我们是不是要问一下，万一现在转变成牛市应该怎么办？是不是应该考虑一下这个问题？”

以上，是信达澳银基金联席投资总监、权益投资部总监、基金经理冯明远和信达澳银基金权益投资研究部负责人李淑彦，今天在信达澳银基金主办的线上直播中，分享的最新精彩观点。

冯明远是聪明投资者TOP30基金经理之一，

作为一个“专注于新兴产业的发现型选手”，本次问答中，冯明远罕见地提到了买白酒，在他看来，在目前阶段，科技板块只能像乌龟或者青蛙冬眠一样蛰伏，或者就切换到大消费赛道，去买茅台酒。

冯明远还谈到了对于电动车、新能源、光伏、消费电子等行业的看法，同时，他也说，最好的股票就在我们身边，并且分享了几个自己经历过的有趣小故事，包括自己生活中是如何投资理财的。

聪明投资者整理了问答全文，分享给大家。

现在投科技板块基金只能蛰伏

要么我们现在去买茅台酒

问：如何看待科技板块，对后市有什么展望？

冯明远：科技板块的特点大家都能看到，波动还比较大，特别是今年波动会更大一些。一二季度它涨的还可以，但是到三季度，跌得多的，可能有些都跌了一半，包括最近一段时间，快进入10月份，整个新兴产业板块表现还是比较弱的。

所以目前阶段，如果投新兴产业基金或者说科技板块基金，只能蛰伏，像乌龟或者青蛙冬眠一样，现在只能等。

现在你要么就是蛰伏着，要么我们现在去买茅台酒，或者说去买一些医药什么的，对基金投资者或者个人投资者也好，反正就是两个你选一个，要不就蛰伏，要不就换到大消费赛道上是可以的。

后市我们也不是特别看清楚，因为目前困扰科技板块的核心还是中美之间的科技竞争，也有很多贸易摩擦，这一块未来的情况和走势，不是特别能够判断清楚的，应该说已经超过了我们的判断能力，也超过了一个正常商业逻辑去判断事的逻辑推理范畴了，所以在大选前这一段时间，我们也很难去预测和判断这一块。

结论还是我们刚才说的，很简单，有耐心的投资者，如果心理压力不大的，可以蛰伏在这里面。心理压力大的，耐心比较差的投资者，可以切换到茅台或者说医药一些比较好的赛道上，是没有问题的。

问：如果投资科技股，板块上上下下会比较明显，目前大环境不太确定的情况下，如何控制股价波动的风险？

冯明远：刚才也提到了，现在我们的组合不可控因素过多，主要就是中美摩擦，去年今年大概有个十几个公司，包括一些上市公司，被拉入了一个美国的实体清单这一块，这些公司受的影响还是比较大的。

对我们基金来说，在我们管理上面一个主要的想法是，去回避一些系统性风险。所以我们也会适当、少量配置一些非科技板块，规避无法通过我们的研究工作去避免的系统风险，行业配置会适当分散一下，直到我们能够看清楚，或者说能够用我们熟悉的商业逻辑来分析这个事的时候，可能会再回归到正常的商业逻辑来分析这个事。

在我们比较落后的领域都会有比较好的机会

现在关键还是要等

问：从长期来看，主要看好科技板块哪些细分领域？

冯明远：科技板块细分领域比较多，目前我们基本上比较落后的这些领域，都会有比较好的机会，像半导体这些领域中国还是比较落后的，这些领域看长，它的发展机会还是挺好的。

像新能源车、光伏、军工这里，我们国家也需要补短板，在这些我们需要补短板的领域，以及我们已经有比较好的基础的领域，比如说新能源这块，后面都会有比较好的机会。

但是现在关键还是要等，但是等到什么时候还不太清楚，我们需要观察，不可预测的这种系统性风险现在还没有完全消化。

华为已经成为一个品牌

企业经营生产问题不会特别大

问：如何看待华为产业链？华为产业链和苹果产业链之间有什么关系？

冯明远：华为现在已经成为一个品牌了，它不光是手机，不光是IT，比如说现在出一瓶华为的矿泉水，我相信也能卖得很好。对华为来说，它已经很成功的打造了一个消费者都非常熟知的品牌。

华为现在在经营上确实是会受到比较大的压力，主要是美国对芯片的一些限制，但是比如说后面华为可以去卖矿泉水，应该会卖得非常好，它甚至可以做汽车这一块的，因为它对IT比较擅长，汽车里面也有很多IT系统。

它有非常好的品牌形象在那边之后，自己公司的企业经营生产问题不会特别大，后面可能需要一个时间，比如说我们半导体产业需要从头开始做，从头开始走，这个是需要时间的，不是一蹴而就的。

苹果也是一个很强的全球性品牌，如果华为的手机受到一定的限制，在全球范围内，苹果可能会有一个此消彼长相对受益的过程，所以而且苹果今年也会推出新的手机，对苹果来说，总体应该还是会有比较好的机会。

电动车加速会比较快

唯一有点麻烦的就是续航里程

问：如何看待特斯拉产业链？如果国内一些新能源汽车在A股或者H股上市了，你会投资吗？

冯明远：大家要去体验一下，我们也是体验了比较长的一个时间，总体电动车确实加速会比较快，它的智能化程度会比传统的燃油车做得好很多，现在唯一有点麻烦的就是续航里程这一块。

续航里程，比如说你买标准版的特斯拉或者一般的电动车，如果说是公里续航，还是会有一定的问题。像我们如果跨城市，从深圳到广州，这个时候开起来会有一定的里程忧虑，因为如果你电不满的情况下，比如说公里或者多公里，给你一个来回就是多公里，所以就会担心电不够的问题，需要去找。从深圳到了广州就得去找充电桩了，所以一个里程还不太够。

另外一个，充电的时间也是稍微长了一些，基本上快充也需要半个小时左右。充电桩的数量也不太够，最近我们体验了一下，还是需要去找的，为了找一个充电桩，有时候还得开个半小时或者5~10分钟的车去找一个充电桩，充电的时候，如果你要办事，又得打车回来。所以充电这一块还是需要解决的。

其他都还不错，整个车开起来体验还是不错的。

很多半导体企业都想在三五年成为细分龙头

这一块机会很多，需要好好筛选公司

问：最近芯片板块、包括芯片ETF有一个明显的回调，如何看待芯片板块？如何看待过去几年持续的半导体国产替代进程，以及未来的发展趋势？

冯明远：半导体前面还是跌很多的，很多个股跌了一半，或者百分之三四十也是挺多的，也有很多

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